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La semana de la Argentina a los botes...

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Vamos a ir con la semana en tuits:

Domingo 13 de mayo:

Increíblemente, el neoliberalismo fracasará de nuevo. Venían a exportar limones e importar I-Phones y terminaron importando carne de cerdo que se producía acá. Pero hay gente que sigue hablando de herencia. Maravilloso

NK le pagó al FMI para que las presiones sobre las políticas públicas dejen de tener poder. Eso permitió redistribuir el ingreso, subsidiar tarifas. Tener Arsat, reestatizar Aguas, las AFJP, YPF, el BCRA, y recuperar el espectro radioeléctrico. Volver al FMI es poner en juego eso.


Lunes 14 de mayo:

El juez Ercolini que sobreseyó a Magnetto, Mitre, Podestá y Noble de Herrera por la causa Papel Prensa, habiendo pruebas, hoy, que estamos todos prendidos fuego por la corrida cambiaria que generó este gobierno, procesó a CFK por la causa Hotesur. Se notan los hilos, su señoría.


Dejaron de recaudar 5500 millones de dólares por retenciones, dieron libertad para no liquidar adentro las exportaciones, quitaron los encajes a la esp…

Datos de la fuga de dólares hasta marzo 2018

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El gobierno de Macri quitó los encajes que obraban sobre los capitales golondrinas, obligándolos a dejar 30% de lo ingresado al país durante un año. Obviamenet ello contenía los intentos especulativos.

Pero la flexibilización financiera al gusto del capital especulativo global, sumada a una tasa positivo creó un fuerte movimiento de divisas del país con el exterior.

A continuación algunos gráficos que provienen de datos del balance cambiario del BCRA (aquí un post anterior al respecto con los datos agregados por año). En ellos se podrá ver el saldo de la fuga como así también los egresos brutos, dato no menor por cuanto cuando se corta el ingreso de dólares, hay una idea de los flujos que quedarán desatendidos presionando el precio de la divisa.

Click en las imágenes para agrandar.




En este último gráfico se observa el acumulado, eso muestra una pauta de los niveles de millones de dólares que estuvieron moviéndose este tiempo. Es notable que la columna verde (!) de los egresos sea tan…

La Argentina no es fácil, pero algunos gobiernos la hacen más difícil

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Los siguientes datos de los gráficos, dan una idea de cómo se movieron algunos precios relativos de la economía, y su relación con los ingresos de los sectores trabajadores y populares. En el ciclo 2003 a 2015 los sectores con ingresos fijos vieron mejorar su calidad de vida. Entre 2016 y 2018, esos sectores ven como se deteriora el acceso al consumo. Los datos hablan por sí solos.

Además vamos a sumar un dato fundamental: La deuda pública total era alrededor de 45% del PBI en 2015, subiendo a 59% en 2018. Mientras que había arrancado en 125% del PBI en 2003, bajando hasta el 45% en el medio, gracias al desendeudamiento que se logró con los canjes y a un PBI que creció mucho más rápido que la deuda.

Por supuesto, en ambos casos, antes, en la historia, ahora, y en el futuro, el rol determinante lo tiene el Estado, y sin dudas, el gobierno que lo conduce. Mientras no haya gobiernos que piensen el largo plazo, tendremos crisis recurrentes.

El gobierno actual no sólo nos hace díficil el …

Fragilidad externa. Corridas y dólar en mayo de 2018.

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Desde diciembre 2015 a marzo 2018: se acumularon 38.500 millones de dólares el saldo negativo de cuenta corriente (base caja, balance cambiario, dato BCRA), u$s 41.000 millones la fuga (formación de activos externos), además las reservas subieron 36.000 millones. Más u$S 16.500 millones del pago a buitres, y algo que aún tiene el tesoro por las emisiones de deuda, resulta en los u$s 140.000 millones de deuda macrista. Dos años de errores, que llevan a este momento.

Momento en el cual todavía no sabemos si existe una corrida incontrolada, o una devaluación controlada, que funciona para transferir divisas a bajo precio a sectores especulativos, gracias a la ingente venta de reservas que ya acumula más de 7.000 millones de dólares quemados desde marzo de este año.

Cabe recordar que el FMI pedía en su último reporte del Art. IV una devaluación de entre 10 y 25% del peso, como se puede ver en la imagen que acompaña el siguiente tuit.

(Click en el siguiente tuit, apra ver el extracto del…

Diferencia entre los subsidios de 2015 y los de 2018, descontando la inflación

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Los subsidios a la energía son los que más bajaron, entre 2015 y 2018, 64.5% en términos reales. Impresionante, rarísimo el gradualismo en este tema. Mejor no saber qué sería un shock.


Aclaraciones del cuadro: los datos de los años, corresponden al presupuesto presentado al principio de cada año. Se puede ver que en 2017 en energía hubo un leve crecimiento que no le ganó a la inflación. El cambio nominal es la diferencia nominal entre estos datos. La columna 2015 a precios de 2018 considera la inflación de 2016, 2017 y 2018 y se actualiza el valor de 2015 en base a ella (aquí cabe destacar que trabajar sobre el ejecutado 2015 podría ser más preciso; en parte porque la inflación de los presupuestos no coincide con la realidad y en parte porque pudo haberse modificado algún dato con el cambio de gobierno).

Finalmente, la diferencia de la última columna busca entender la variación real, el ejercicio es interesante por cuanto demuestra que los subsidios a la energía son los que más bajar…

Sobre el cambio estructural que opera Macri en la Argentina

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Los amigos de artepolitica, me publicaron este artículo sobre los cambios que operan en nuestro país en materia de estructura productiva.

El macrismo demostró que sabe cómo hacer que ganen los sectores que representa con mayor intensidad y cómo sostener la legitimidad de gobierno al mismo tiempo: esto es curioso porque aquellos sectores beneficiados no son los de mayor derrame social o productivo. Todos los gobiernos de la Argentina reciente que tuvieron control del sector externo tuvieron gobernabilidad.

Tal como pedía el FMI en sus informes (además de la reforma jubilatoria) se realizó una devaluación de la moneda local entre diciembre y marzo, de casi 20% (en términos de cuántos dólares se compran con un peso, esa depreciación equivale a comprar casi 15% menos dólar con cada peso). Dice el FMI en su Consulta del artículo IV para la Argentina de 2017 (IMF Country Report No. 17/409):
“External imbalances. The increase in foreign financing (mainly from public borrowing and, …

Pérdida acumulada de poder adquisitivo del salario medida en sueldos de 2015.

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Esa pérdida suma casi 2,5% del PBI de 2017. ¿Cómo se llama la obra? Transferencia y concentración de recursos. Esta cuenta se hace relacionando el nivel salarial registrado privado (SIPA-AFIP) y la inflación (en este caso IPC CABA).

La perdida acumulada a marzo de 2018, es 1,44 salarios de diciembre de 2015 (gráfico 1). Cabe recordar que los salarios que están abajo de la media, perdieron mucho más porque están afectados con mayor profundidad por la inflación, en base a la ingente transferencia de recursos, de los sectores trabajadores hacia las operadoras de servicios, que significa el tarifazo.

Gráfico 1


Además se puede observar que el promedio de pérdida en 2016 fue 6,8% en relación al salario proemdio registrado privado de diciembre de 2015. Mientras que en 2017 subió un poco y mostró una pérdia promedio de 5,5,% respecto del mismo mes de 2015 (gráfico 2).

También cabe destacar que en lo que va de 2018, se aceleró la pérdida, en efecto en los 3 meses de 2018 el promedio es 7,3…